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顶点财经:TMT板块交易热情逐步冷却,5月市场聚焦“中特估”方向

5月首个交易周,前期涨势迅猛的数字经济、人工智能等板块陷入回调。数字经济主线是上涨中继还是趋势逆转?A股市场受“五一”期间内外部因素影响震荡波动,低估值国企领涨并助力上证指数表现较…

5月首个交易周,前期涨势迅猛的数字经济、人工智能等板块陷入回调。数字经济主线是上涨中继还是趋势逆转?A股市场受“五一”期间内外部因素影响震荡波动,低估值国企领涨并助力上证指数表现较好,“中特估”能否在5月接过大旗?

“五一”前期最为强势的TMT板块交易拥挤度达到极致后,市场情绪开始逐步冷却。TMT板块在前期集中交易风险释放后或进入盘整阶段,未来板块行情的进一步催化可能来自政策预期或产业趋势新进展。复盘2013年计算机行情、2019年半导体行情、2020年新能源行情的历史经验,可以发现盈利阶段对股价表现有指引意义。第一波行情启动时,指数上行斜率陡峭,此时盈利处在反转初期,往往对应盈利增速为负,相应的基金配置尚未明显提升。但随着行情逐渐展开,指数上行斜率放缓,此时盈利进入上行通道,相应的基金配置往往在此期间开始提升。所以判断此时数字经济为代表的TMT板块是前期集中交易风险释放后进入的盘整阶段。

而低估值高股息的防御板块,尤其是叠加了“中国特色估值体系”“一带一路”概念的优质央企、国企标的成为新的一致预期方向。之所以现在看好优质央企、国企标的是因为当前上市国企估值折价度普遍偏高,看好其中长期价值重塑。首先,在经济结构转型、企业要素转型和市场结构转型三大转型机遇驱动下,A股中长期整体估值有望稳步上升;其次,2014年以来国企改革稳步迈进,改革成效逐步释放,国企基本面与估值有望形成共振;最后,当前多项政策与规划助力国企承担更多发展责任,A股全面实行注册制也利好国有资本提升证券化率,提高国有资本估值水平。去年以来,10只央企特色指数陆续发布,丰富了投资央企上市公司的工具。围绕着央企指数,当前有11只国企央企主题ETF基金以及2只相关混合型基金正陆续申请发行。指数的上市以及后续跟踪指数的相关投资工具发行,或带动相关个股形成增量资金行情。最后从时间节点看,今年是“一带一路”倡议十周年,受益于“一带一路”和“中国特色估值体系”持续催化的优质央企、国企标的值得关注。

投资顾问:郭卫俊

执业编号:A0380622110001

简介:

顶点财经首席投顾郭卫俊,曾就职龙头券商,多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则,擅长埋伏。周一至周五在微信视频号《郭大侠擒牛》直播,以直播、视频的形式持续和广大投资者聊一聊投资机会!

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作者: admin

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